11地本周刊行4454亿地方债 广东占比27%规模最大

原创
2020
01/13
02:29
分享
评论
发布时间:2020-01-13 14:29:32

时代周报记者 陈泽秀 发自北京

自1月2日起,2020年地方政府专项债刊行拉开大幕,本周(1月13―19日)更迎来麋集刊行潮。

时代周报记者凭据公然信息统计,本周共有福建、广东、江苏、江西、浙江等11省区市公然招标刊行地方债,累计规模高达4454亿元。其中,广东、山东、江西刊行总额名列前三,划分到达1235亿、716亿和527亿元。

今年地方债刊行相比去年提前了19天,时代周报记者统计,停止1月12日,已有21个省区市公布了2020年1月专项债刊行计划,累计规模已达6646.4亿元,占提前批限额(1万亿元)的66.46%,将远远高于去年同期专项债的刊行规模(1411.68亿元)。

从发债的期限和资金用途看,今年1月各地麋集刊行的专项债大多投向了收费公路、轨道交通、生态环保、社会事业等基础设施领域,且刊行期限被拉长。以广西为例,1月9日广西刊行了共三期合计105.41亿元的专项债,期限全部为30年。这与往年专项债主要用于土地储蓄项目、棚户区革新,且期限较短的特点显着差别。

国家发改委投资研究所体制政策研究室主任吴亚平在接受时代周报记者采访时表现,去年以来经济下行压力比力大,地方政府专项债规模提前刊行和扩大刊行规模很大水平上出于扩大有效投资和稳投资思量,而刊行期限拉长思量到今年专项债资金主要投向基建项目。“基建项目自己投资回报周期较长,两者期限需要相匹配。”

刊行规模走高、期限拉长

2019年底,财政部提前下达了35个省、自治区、直辖市、计划单列市2020年地方政府专项债券新增额度1万亿元。

2020年1月2日,新年首个事情日,河南、四川成为专项债刊行的“先头军”,刊行金额划分为519亿元、356.71亿元。从时间上看,2020年专项债的刊行节奏有所前置—2019年1月上旬和中旬并无新增专项债刊行,首发是在1月21日,比2020年晚了19天。

2020年1月的专项债还出现出刊行规模走高、期限拉长的特点。财政部数据显示,2019年1月刊行的新增专项债平均年限为6.01年,其中5年期债券刊行量最大,占比67.5%,其余年限有3年期、7年期、10年期、15年期。

而2020年1月刊行的专项债中,在5年、7年、10年期限品种之外,15年、20年、30年期等超恒久限品种的刊行规模进一步增加。例如,云南1月6日刊行的450亿元专项债中,共有231.2亿元的专项债期限为30年。辽宁将于1月14日刊行62亿元专项债,其中有近22亿元专项债的期限是20年,占比35%。

中原银行首席经济学家王军在接受时代周报记者采访时认为,在2019年经济下行压力较大的情况下,新增专项债刊行时间提前、刊行规模走高、期限拉长,意在加大对重点领域和单薄环节的基建投资支持力度,释放出强烈的稳增长信号。

刊行利率降低,认购倍数下滑

现在,多个省份债券认购倍数在20倍左右,这与前几年动辄四五十倍的认购倍数相比显着下滑。所谓认购倍数(又称“全场倍数”),是指实际投标量与计划刊行量之比。认购倍数越大,说明投资人的投资意愿越强。

Wind数据显示,1月2日,四川省刊行24只、总计356.71亿元地方债,规模最大的一只“20四川04”专项债期限10年,票面利率3.38%,全场倍数12.41倍。同一天,河南省刊行的一只“20河南债03”专项债期限5年,票面利率3.14%,全场倍数27.31倍。

此前,羁系部门要求,地方债的刊行利率较相同期限国债前五日均值至少上浮40个基点,导致地方债的相对设置价值更高,许多银行甚至非银机构认购火爆。为了降低地方政府的发债成本、提升地方债市场化,2019年1月底地方债刊行利率区间下限调整为“25―40基点”,今后,地方债的认购倍数泛起一定下滑。

凭据财政部1月3日公布的数据,2019年地方债券的平均刊行利率为3.47%,同比降低42个基点;较国债收益率平均上浮27个基点,差别地域有所分化,个体地域与国债的利差凌驾60个基点。

当前地方债麋集“供货”,有业内人士担忧:这是否会打破当前市场的供需平衡,是否会打击收益率下行。华西证券研究所克日公布的研报认为,1月份地方政府债放量将对于债市发生扰行动用,建议关注地方债对于债市的短期打击,以及钱币政策端的配合。

事实上,中国人民银行对此也有所准备。1月6日,中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放恒久资金约8000亿元。

“各地短时间内麋集刊行专项债,确实会在一定水平上影响金融市场的供求关系,但年头央行刚刚降准,释放了流动性,所以应该对市场影响不大。”吴亚平对时代周报记者表现。

王军也认为,地方专项债并不上市生意业务,所以对于债市的二级市场并不发生直接影响,而是通过影响流动性和市场利率从而间接影响债市;对于一级市场的影响则相对有限。

助推基建融资

2020年已宣布刊行计划的新增专项债中,泛起了专项债用于资本金的案例。譬如,在云南刊行的450亿元新增专项债中,有90亿元用作项目资本金。其中,70亿元专项债用作铁路建设的资本金;另外156.3亿元用作公路建设的专项债中,亦有20亿元投向项目资本金。

这与2019年6月国务院公布的专项债新政有关,即允许将专项债券作为切合条件的重大项目资本金。随后的11月,国务院又下调了部门基建项目的资本金比例,意图解决基建项目资本金不足的问题。

不外,由于2019年四季度新增专项债已经基本刊行竣事,一系列放松专项债用作资本金的政策效果并未立刻显现。

“这两年基建投资增速相比2017年泛起大幅度下滑,很大水平上是因为防风险、去杠杆政策叠加导致基建项目融资难,特别是资本金筹集难。”吴亚平表现,如果基建项目资本金都没法落实,那么债务融资就更无从谈起,所以允许政府专项债资金作为部门项目资本金,有利于调动银行等金融机构的努力性,从而助推基建项目融资落地。

需要指出的是,2019年专项债刊行节奏前置,刊行规模也较2018年增加8000亿元,但基建增速仍处于低位彷徨的状态。市场普遍预计,2020年专项债有望继续发力,刊行规模在2.9万亿―3.35万亿元之间。专项债扩容,叠加已经落地的“专项债可用作资本金”新政,是否能有效拉动基建投资的增长?

“专项债用作资本金实质上相当于资本金比例的降低或项目杠杆率的抬升。凭据历史履历和理论逻辑,适当放大企业和政府特定项目的杠杆率,勉励项目主体多渠道筹措资金,有助于扩大基建投资、对冲经济下行压力,稳定增长预期。”王军预计,2020年基建投资增速有望升至6%―8%。

吴亚平提醒,专项债的实质归还责任主体是地方政府,如果地方政府能够用专项债项目发生的政府性基金收入和其他专项收入归还专项债本息,再用其他谋划性收入归还除银行等金融机构贷款,则专项债资金作为部门项目资本金是没有问题的,有助于促进基建项目特别是补短板项目投融资落地,从而助推稳投资和稳增长。

THE END
广告、内容合作请点击这里 寻求合作
[db:tags]
免责声明:本文系转载,版权归原作者所有;旨在传递信息,不代表果壳财经的观点和立场。

相关热点

伦敦资本团体(London Capital Group)的研究主管贾斯珀·劳勒(Jasper Lawler)在周五公布的一份研究陈诉写道:“中东地域的战争威胁削弱,再加上美国的原油库存增加,在已往两个生意业务日中对油价造成了双重攻击。” 腾讯证券1月11日讯,原油期货价钱周五收盘下跌,在本周的整体生意业务中也同样走低,创下了自去年7月份以来的最大单周跌幅,原因是市场有关美伊冲突将会升级的担忧情
原创
文 | 侯龙飞 离过年没几天了,但A股还不用停。噼里啪啦连环爆雷,好像提前庆祝新年。 昨晚,A股又抛出了四颗大雷:正业科技、太原重工、海南瑞泽和景峰医药,四公司合计亏损近25亿元。雷声阵阵中,商誉减值仍然是绝对的“主力”。 眼看就过年了,就不能消停一天?四家公司共有股东26.35万,今天无疑又是闹心的一天。 首当其冲的是正业科技,预计2019年亏损7.5亿-8亿。前三季度,公司还盈利5319万
原创
2月23日消息,互联网券商老虎证券周五向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书,计划通过首次公开募股(IPO)募集最多1.5亿美元资金。老虎证券在招股书中暂未透露发行价格区间、发行量等信息。
原创
克日,不少人都市遇到这样一个场景——在机场、高铁等人群麋集处,甚至进入单元、菜市场都市被事情人员“用一把枪顶在脑门上”,而这把“枪”就是克日大火的体温检测仪。随着更多场所需要激增,更先进、能对应高密度人群和场景的测温设备正在密锣紧鼓上马。 而红外体温检测仪则依靠着非接触、直观等优点异军突起。据相识,通过使用红外体温检测仪,收支人员中有体温异常者会被自动识别,安检人员可快速筛查疑似新冠肺炎患者。 南
原创
现在的年轻人比力喜欢一些刺激的工具,好比说蹦极、跳伞等等,这些都是比力具有挑战性的,挑战自我是一件很是了不起的事情,可是许多时候,所谓的挑战其实是拿着自己的生命来开顽笑,有的人甚至为此支付了价格,不知道你们是否还记得,从4万米太空跳伞回到地球的他,如今的他已经怎么样了呢? 跳上运动是一项极限运动,一般体验者跳伞是需要教练领导的,而且上升的高度并不会很高,而有一个跳伞运发动竟然从4万米直接跳了下
原创

相关推荐

1
3