汤臣倍健10年首亏,位列中国保健品第2,首创人不做直销身价160亿

快讯
2020
03/26
02:15
分享
评论
发布时间:2020-03-26 14:15:14

事长梁允超在信中表现:”如果2018年是拐点来临的话,已往的2019年就是难,2020年就是熬。“

文/华商韬略 宇刚

2019年,往日风景无限的汤臣倍健却迎来10年来的首次亏损,从2018年的净利润10.02亿,下降135.51%,全年净利润-3.56亿。

3月13日,汤臣倍健公布2019年度财报,一反通例,以一封《董事长致股东信》作为开篇。停止财报公布日,一个月的时间内,汤臣倍健的股价由19.47元到15.7元,下跌19.4%。董事长梁允超在信中表现,”如果2018年是拐点来临的话,已往的2019年就是‘难‘,2020年就是‘熬’”。

他还说:“汤臣倍健一直以来推行十分稳健甚至可以说是守旧的财政政策,我本人多年来一直申饬自己和团队,并购市场是吃下去容易,咽下去难,消化好更是难上加难······没推测在第一次下手的外洋并购中就泛起在短时间内庞大商誉减值”。

2月26日,胡润研究院公布的2020全球富豪榜显示,梁允超家族以160亿元财富排名全球1251位。

【“海淘“有风险,投资需审慎】

2019年,汤臣倍健营业收入52.62亿元,同比增长20.94%;净利润负3.56亿元,同比下降135.51%。

引人注目的是,汤臣倍健2019年虽然利润为负,可是营收反而比上一年有所增加。那么钱究竟花到那里去了呢?

2019年,汤臣倍健的商誉和无形资产的减值,最为扎眼。凭据年报显示,其商誉年尾账面价值为118,356.85万元,较年头下降45.35%。无形资产年尾账面价值为86,761.98万元,较年头下降44.49%。

商誉减值与无形资产减值总金额合计15.62亿元,可以说是把汤臣倍健“拉下马“的元凶。此处的减值是如何造成的?这与2018年,汤臣倍健的一个重大肆措息息相关——外洋并购。

汤臣倍健一直在努力淡化品牌出处,希望可以打造成国际化的营养企业形象,而外洋并购,真正控股外洋营养企业则是一条必经之路。

早在2018年,汤臣倍健就以35亿元并购了澳洲的一家益生菌食品公司——LSG。

LSG公司在2017年12月31日估值35.62亿元。可是2017年时,LSG公司的净资产只有1.01亿元,收购价钱为其净资产的35倍。此外,2017年,LSG的净利润为6337.19万元,相当于56倍的P/E。

值得一提的是,彼时汤臣倍健作为中国康健领域的标杆型白马企业,市盈率不外30倍上下。

高溢价现金收购,可见汤臣倍健的收购刻意,以及对其倾注的希望有多大。

但LSG的体现却辜负了汤臣倍健的期望。2019年,LSG全年营业收入4.58亿元,同比2018年全年营业收入7.19亿元,下降36.3%。

汤臣倍健解释称,LSG收入下降主要受相关电商法实施的影响,小我私家代购商的退出以及经销商为应对政策而降低库存等行为所致。

LSG主要收入由四块组成:澳新市场、跨境电商、出口经销以及代工业务。2019年,除跨境电商实现了73.4%的增长,其余三个板块均出现大幅度下降趋势。而其中澳新市场下降极为显着——下降率高达57.9%,但这个市场板块主要是针对澳洲、新西兰的药店、超市以及康健产物专营店等业务,如此说来,将LSG营收问题甩锅电商法施行,显然过于牵强。

2018年董事长梁允超曾放出豪言,对于并购外洋品牌,有九成掌握在原有的业务基础上再进一大步,3年翻一倍。

可以看出,汤臣倍健对外洋市场颇为重视。但此次,外洋收购不仅没能完成如期而至的增长,横竖导致15亿的计提减值,股价一度跌落近20%。

【温水煮青蛙,销售用度边际效益递减】

但除了外洋并购,汤臣倍健还面临其他问题。一边是子公司收入的降低,一边是用度增长,汤臣倍健确实有点“难“。

2019年,汤臣倍健销售用度16.5亿,同比2018年12.8亿上涨快要30%,增加了3.7亿的支出。

但销售用度的增长并没有同比例换来营收增长,营业收入仅增长了20.94%。如果恒久以往,势必会逐渐冲低公司利润率。由此看出,广告宣传等的销售用度投入已经出现边际效益递减,未来的营业增长还需要更多方面的支持。

巧合的是,销售用度的增长金额恰好跟亏损金额持平,不知道算不算是给汤臣倍健的一个警示。

【轻研发,重营销,是否可远行?】

可相比逐年增长的销售用度,汤臣倍健全年研发用度却只有1.25亿,不足销售用度的8%。约占全年营收的2%。

且不说销售投入边际效益递减,企业的焦点竞争力始终是围绕着产物而存在。好的产物一定是先行,随后才有好的营销可言。

轻研发、重营销,恒久看来势必会进入一个恶性循环。

不外,汤臣倍健也有自己的优势——品牌形象更正规。

在此外直销公司忙着洗脑生长下线,不做直销的汤臣倍健却储蓄了蓝帽子(保健品认证)。除了汤臣倍健,也就是同仁堂这样的医药公司才会储蓄蓝帽子。

一个产物想要获得蓝帽子至少要2-3年时间,而这些蓝帽子会资助品牌连续树立起可信赖的形象。

所以,蓝帽子既是优势,也是驻足未来的保障。

这是一个“危”与“机”并存的时代,经济下行 “危”中有“机”,并购的“机”中存“危”,汤臣倍健董事长梁允超曾说:“拿着旧舆图永远找不到新大陆”。也希望汤臣倍健在寻找新大陆的时候不要迷失旧路。

一一END一一

图片均来自网络

接待关注【华商韬略】,识风云人物,读韬略传奇。

版权所有,克制私自转载!

THE END
广告、内容合作请点击这里 寻求合作
用度 亿元 商誉 的是
免责声明:本文系转载,版权归原作者所有;旨在传递信息,不代表果壳财经的观点和立场。

相关热点

通用电气预计2020年调整后的每股收益到达0.50美元至0.60美元,并表现新冠肺炎疫情的影响不包罗在第一季度之后的2020年业绩展望当中。 腾讯证券3月5日讯,通用电气(NYSE:GE)周三表现,新冠肺炎疫情将会让该公司第一季度的自由现金流淘汰3亿至5亿美元,但维持其备受华尔街关注的全年指标。 通用电气仍然预计,全年来自工业运营的现金流将在20亿至40亿美元。现金流本质上是企业支付账单和举行
快讯
证券时报e公司讯,美国商务部5日宣布的数据显示,2019年美国商业逆差较2018年淘汰约100亿美元至6168亿美元,降幅为1.7%。数据显示,主要受资本货物及电信、盘算机和信息服务等出口淘汰影响,2019年美国出口额较前一年下降15亿美元至2.4998万亿美元;由于原油和消费品入口淘汰,入口额也下滑125亿美元至3.1165万亿美元。
快讯
抗疫以来,红外测温设备成为急需物资,重庆企业紧迫恢复生产,组织工人日夜赶工。现在,重庆远舟医疗科技已在市内外安装红外设备近500台,买通了一条条宁静检测通道。 “红外热成像设备”是现在抗疫急需的物资,主要用于医疗机构、社区以及机场、车站等地,可以通过体温成像热区反映来判读康健状况,提前发现病灶,防病于未然。 面临新冠肺炎疫情,“医用红外热成像设备”的相关科技公司也迅速进入一级应战状态,重庆的企业也
快讯
每经记者:黄辛旭 每经编辑:段思瑶 “新冠肺炎疫情对通用汽车在中国的恒久生长计划没有任何影响。我们连续看好中国市场,以‘扎根中国,服务中国’的理念,连续投资中国市场。”3月3日,通用汽车全球执行副总裁兼通用汽车中国公司总裁钱惠康在接受《逐日经济新闻》记者采访时表现。 (图片泉源:企业供图) 现在,通用汽车中国总部已经恢复办公,经销商与供应链体系处于运行平稳状态。不外,疫情给通用汽车也带来了一些
快讯
中新经纬客户端1月6日电 2019年12月31日,国家药品监视治理局批准玉溪沃森生物技术有限公司申报的13价肺炎球菌多糖联合疫苗(PCV13)上市注册申请。沃森PCV13沃安欣最快于今年3月份上市并逐步向全国铺开,价钱比同类入口疫苗也更具优势,适龄儿童按规范接种理论上可终生免疫。 沃森PCV13的获批打破了此前美国辉瑞公司在该疫苗市场上的垄断职位,将有效弥补我国PCV13市场的庞大缺口。 最快
快讯

相关推荐

1
3