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    「证券投资顾问业务暂行规定」「投基方法论」招商基金白海峰:金融对外开放

    2019-11-08 22:15 基金

      11月8日,招商资产打点(香港)有限公司CEO、招商基金投资决定委员会成员白海峰做客新华网投教基地和今天头条财经频道线上访谈栏目「投基方法论」,详解外洋投资之道。

    「证券投资参谋业务暂行划定」「投基方法论」招商基金白海峰:金融对外开放

      高朋简介:白海峰,中国改良成长研究院金融博士,哥伦比亚大学商学院MBA,北京大学理学硕士,北京大学国度成长研究院经济学学士、理科双学士;高级注册黄金阐发师;曾任纽约太平洋资产打点有限公司(NYPC)高级投资司理,国泰基金国际业务部认真人、国泰全球(香港)投资公司执行董事兼认真人;现任招商资产打点(香港)有限公司CEO、招商基金投资决定委员会成员、香港中资基金业协会副会长。曾两次得到金牛奖。

      问:作为外洋大类资产设置的投资人,请你简朴先容当前全球经济形势。

      白海峰:

      自2018年头以来,全球范畴内经济增长一直放缓,制造业PMI指数滑落到50以下。为了刺激疲弱的经济增长或防范衰退,大大都中央银行都采纳降息和量化宽松法子。当前处于很是关键的时点,假如宽松的钱币政策依然不可以或许发动经济回升,大概会导致衰退水平加深。收支口问题、地缘政治风险等负面攻击也大概给懦弱的回升造成猛烈扰动。

      问:站在全球视角,你后续看好哪些地域的投资时机?

      白海峰:

      从全球范畴来看,假如当前的钱币宽松可以或许发动全球经济企稳,我们看好新兴市场和欧洲市场的股票。美国股票不看好的原因是估值较高,其次全球经济好转的大情况下,新兴市场和欧洲市场的股票弹性较量大,涨幅会更高。所以在经济企稳下,新兴市场和欧元区的股票大概会跑赢美国的。

      问:按照你的履历,外洋投资与海内投资有何区别?

      白海峰:

      分手化是投资中很是重要的特性。在海内投资时,我们也要分手化,投差异行业、差异个股,可是我们无礼貌避单一国度的经济风险和汇率风险。而全球投资时,我们可以得到最洪流平的分手化投资,可以选择将来经济增长情况越发友好、更有增长潜力的市场举办投资。

      问:今朝许多投资者对QDII基金的运作方式不熟悉,与其他投资海内的基金对比,沟通点和差异点在那边?

      白海峰:

      QDII基金与投资海内的基金的沟通点是投资方式雷同,也有股票、殽杂、债券、指数等差异范例,需要举办差异资产、差异行业的设置,构建投资组合。

      两者最重要的差异是,从恒久代价投资角度来看,可供选择的标的存在明明差别,全球投资可以挑选行业内全球范畴最优秀的公司举办投资,估值公道且保持不变,投资逻辑是行业成长带来的盈利增长。而在海内举办投资,我们只能挑选海内范畴的公司,技能上或存在差距。

      问:港股本年远远跑输A股,为什么?

      白海峰:

      主要在于估值的变换,今朝沪深300涨幅34%,个中盈利增长10%,估值增长22%;恒生中国企业指数涨幅为8.6%,个中盈利增长3%,估值增长7%。盈利增速的差别可以或许表明7%的涨幅变革,其他的超额收益主要来自于估值的大幅度晋升。本年压制港股估值晋升的因素,主要是全球商业形势、当地大势等。

      问:此刻是否是港股较量符合的投资时点?

      白海峰:

      今朝港股估值到了1970年以来的底部区间,已充实反应了投资者的灰脸色绪。与此同时,恒指的动态股息率为4%,靠近2005年以来的上限。在全球收益率下行的大配景下,高股息权益类资产的相对代价明明,吸引了大量中恒久资金举办设置。今朝是设置港股高股息类资产较量符合的时点。

      问:港股和A股别离看好哪些板块和哪些范例的个股?

      白海峰:

      港股方面,主要是看好低估值和高股息的股票,同时港股的高科技和新兴经济龙头股值得存眷,既有互联网大市值龙头,也有估值明明低于A股的优质科技股。

      A股方面,短期来看,因为年内涨幅庞大,大概面对年底兑现收益的风险,此时更看好低估值的金融、地产板块;中恒久来看,外资偏好的海内消费股具有一连的设置代价;科技作为中国经济的转型偏向,科技股也是海内资金的恒久偏好。

      问:美联储持续防范式降息,海内为什么没有跟从而是选择迟钝下调LPR、MLF利率?外洋债券尚有设置代价吗?

      白海峰:

      两国面对差异的配景,美国面对大选,总统有维持经济和股市不变的短期压力,因而需要防范性降息。

    Tags: 基金 金融 对外开放 招商 投基 方法论 白海

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